9月23日，在廣東省東莞市麻湧鎮中(zhōng)糧（東莞）糧油産業園，經過稱重、檢驗、裝車(chē)，第一(yī)車(chē)滿載43%蛋白(bái)豆粕的汽車(chē)從大(dà)商(shāng)所指定交割廠庫中(zhōng)糧（東莞）糧油工(gōng)業有限公司駛出，駛往聞喜縣象豐農牧科技有限公司飼料分(fēn)公司，這意味着錦繡大(dà)象農牧首次期貨交割順利完成，正式實現了從期貨到現貨、合約到實物(wù)的“期現聯動”。
作爲一(yī)家自繁自育一(yī)體(tǐ)化、全産業鏈的農牧龍頭企業，能夠自行采購玉米、小(xiǎo)麥、豆粕、豆油等飼料生(shēng)産的主要原料是錦繡大(dà)象農牧實現從養殖到銷售閉環管理的重要環節，也是集團把好原料關、促進質量提升的重要舉措。飼料産業采貿中(zhōng)心緻力于實現采購價值最大(dà)化和采購風險最低化的有效結合，過去(qù)兩年内積極進行生(shēng)豬、豆粕、玉米等商(shāng)品期貨的操作，在豆粕高基差背景下(xià)首次嘗試期貨交割，有效降低了價格大(dà)幅波動給公司生(shēng)産經營帶來的風險。
豆粕2209合約臨近交割月，鑒于國内豆粕庫存緊張，處于曆史同期低位，且9月面臨中(zhōng)秋、國慶雙節的提前備貨需求，考慮到後市期現回歸和盤面上漲的預期，飼料産業采貿中(zhōng)心于8月初在4084元/噸的價位建倉做多34手09合約豆粕（相當于10車(chē)豆粕現貨）。持倉進入交割月後，該合約漲價預期逐步實現。需求端生(shēng)豬養殖行業進入盈利區間，二次育肥逐漸增多，且由于前期國内進口大(dà)豆買船進度慢(màn)，導緻10月份大(dà)豆到港少，市場提前交易10月份豆粕供給緊張預期，提貨量激增、油廠現貨緊缺，現貨價格大(dà)漲逼近曆史高位，主力合約基差擴大(dà)至1100元上下(xià)。而09合約由于時間上貼近現貨，價格一(yī)路高漲最高探至5030元/噸高位。
豆粕合約采取的是滾動交割模式，具體(tǐ)由賣方提出交割申請，強制匹配買方。飼料産業采貿中(zhōng)心在随時關注價格變化的同時，也關注着倉單變化及交易所申請交割意向的公示。在現貨給予的強支撐下(xià)，盤面逼空，空頭逐步認虧離(lí)場，直至最後交易日，并未有賣方提出交割意向，遂進入集中(zhōng)交割階段，最終期貨盤面結算價定格在4533元/噸（盤面剩餘利潤由期貨賬戶返回）。由于賣方隻有中(zhōng)糧（東莞）糧油工(gōng)業有限公司一(yī)家，在交割地的選擇上沒有更多選項，匹配運距較遠，且第一(yī)次走交割流程，因此在交割過程中(zhōng)需要保持更加謹慎和認真。
在集團各部門的通力協作下(xià)，截至10月9日，交割工(gōng)作已完成順利落地，聞喜縣象豐農牧科技有限公司飼料分(fēn)公司共計提貨豆粕332.27噸，成本4533元/噸，以華北(běi)當前5200元/噸價格來計算，每噸節省成本667元。同時，期貨端34手多單以4533元/噸價格平倉結算，每噸獲利449元，噸均利潤合計1116元，該次嘗試合計創造價值37.9萬元。
首次期貨交割的順利實現，加深了飼料産業采貿中(zhōng)心人員(yuán)對于交割流程的了解，爲後續探索“期現結合”新路徑進行了有益嘗試。未來，飼料産業采貿中(zhōng)心将進一(yī)步加大(dà)期貨渠道的參與力度，積極參與到交割庫的建立和運用套期保值工(gōng)具進行風險轉移與對沖中(zhōng)來，持續爲集團規避風險、适應市場做出貢獻。
